토트 뉴스레터(25년 5월 3주) : 트럼프 효과

신흥국 증시 / 제조업 부활 / 트럼프 vs 하버드

2025. 5. 19.

토트 뉴스레터 60

토트 뉴스레터

"트럼프 효과, 아직 끝나지 않았다?"

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Ⅰ

주목받는 신흥국

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달러 약세 이후, 신흥국 증시 주목 받아

중국, '관세 혼란' 딛고 안정적인 지표 확인

한국, '대선' 이후 증시 상승 가능성

미국 제조업 섹터, S&P 500 순위권 올라

신흥국 증시 강세

달러 약세 이후, 신흥국 증시 강세

"신흥국 자산이 트럼프 관세 정책의 피난처 돼" ─ Pictet asset management

토트인베스트먼트는 지난 달 ETF 포트폴리오에서 미국 S&P500 지수 투자를 제외하고, 미국 + 글로벌 주식이 포함된 VT ETF (Vanguard Total World Stock Index Fund ETF) 를 통하여 미국 주식 비중을 60% 수준으로 줄이고, 글로벌 주식 비중을 포함한 바 있습니다. 이는 트럼프 관세 정책, 미국 달러 약세를 고려한 것입니다.

스위스에 소재한 픽텟(Pictet) 운용사는 중국 주식 비중을 확대하고, 금(Gold) 투자에 대해 긍정적 입장을 유지했습니다. 근거는 지정학적 리스크가 유지될 것이라는 점과 중국 경제 성장률이 5% 대를 유지할 것이라는 전망, 반면 미국 경제 성장률은 2% 로 둔화될 것이라는 전망을 반영한 것입니다.

(EEM) iShares MSCI Emerging Markets ETF
(MCHI) iShares MSCI China ETF
(GLD) SPDR Gold Trust ETF

미국, 제조업 섹터 강세 … 업종 상위권 ⚙️

미국 증시; S&P 500 지수의 혼조세에도 불구하고, 미국 내 제조업 및 운송업종은 11개 벤치마크 업종 가운데 최고 수준의 수익률을 기록했습니다. 올해 7.8% 수익률을 보이면서, 미국 S&P 500 지수 수익률을 압도했습니다.

올해 강세를 보이는 유럽 증시 내에서도 산업 지수는 22% 상승하면서, 다른 업종 지수를 압도하고 있습니다.

중국, 관세 혼란에도 핵심 지표 건재

4월 제조생산(Industrial Production): +6.1%(YoY)

4월 소매판매(Retail Sales): +5.1%(YoY)

관세 충격에도 예상 외로 중국 핵심 경제 지표는 건재했습니다. 4월 수출도 예상보다 크게 증가한 것으로 보도되고 있는데, 중국 내 기업들이 미국 수출을 줄이고, 아세안(ASEAN) 및 유럽 지역으로의 수출량을 확대했기 때문으로 분석됩니다.

대선 이후, 한국 증시 주목 … "새 정부 기대감"

국내 증시 매력도 높아질 것 … 원화 강세, 투자 확대

국내 증시는 대선 이후, '새 정부' 기대 효과로 강세를 전망합니다. 지난 비상 계엄 이후, 기업 투자 및 가계 소비가 감소했고, 정부 구성 이후 각 경제 주체별 지출 및 투자 증가로 실물 경기의 회복, 증시 상승을 전망합니다.

(EWY) iShares MSCI South Korea ETF

Ⅱ

트럼프 vs 하버드

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트럼프 행정부, "DEI (다양성, 형평성, 포용성) 걷어내야"

하버드, 컬럼비아, 프린스턴, "소송할 것"

지난 주, 미국 트럼프 행정부는 하버드 대학교에 배정된 4억 5천만 달러의 지원금을 추가 삭감할 것을 밝혔습니다. 트럼프 vs 하버드 구도가 상당 기간 길어질 것으로 보이면서, 언론은 하버드의 재정 및 투자에도 관심을 보이고 있습니다.

현재까지 삭감된 연방 보조금은 총 26억 5천만 달러로 한화 3조 7천억 원에 달합니다. 이로 인해, 하버드 측은 신규 채용 중단, 직원 성과금 동결 등을 통해 지출을 관리하고, 트럼프와의 '문화 전쟁' 에 계속 대응할 것으로 보입니다.

하버드, 미국 최대 규모 사학 적립금 … USD 52 Billion

한화 72조 원 규모 운용

하버드 대학교는 520억 달러 규모의 사학 적립금을 운용하고 있으며, 미국 사학 기관 중 최대 규모입니다.

#DEI #Diversity #Equity #Inclusion

토트 뉴스클리핑 📝

미국, 중국산 제품 관세 145% → 30% 로 90일 간 인하

중국, 미국산 제품 관세 125% → 10% 로 90일 간 인하

미국과 중국은 스위스 제네바 경제무역 회담에서 위와 같이 관세를 조정하기로 밝혔으며, 90일 이후 조정할 것이라고 밝혔습니다. 관세율은 2025년 5월 14일까지 유지됩니다.

🇺🇸🇨🇳

무디스, 미국 신용등급 하향 조정 Aaa → Aa1 🇺🇸

국제신용평가사 무디스가 미국 정부에 대한 신용등급을 Aaa → Aa1 으로 하향 조정하였으며, 이로서 미국은 글로벌 3대 신용평가사에서 모두 최고등급을 상실했습니다.

골드만삭스, 미국 경기 침체 확률 45% → 35% 🇺🇸

골드만삭스가 미국 경제의 경기 침체 확률을 이전보다 낮게 평가하면서, 현 시점을 관리 가능한 경제로 평가하고 있습니다. 다만, 경기 둔화를 피하기는 어려울 것으로 진단했습니다. 또, 골드만삭스 내 전략가의 견해에 따르면 "미중 간 긴장 완화로 미국 증시 상승 여지가 있다." 고 언급했습니다.