방산이 다시 추가되었습니다. 🚀

   AI 를 빼고, 방산을 추가했습니다. 지난 토트 ETF 포트폴리오에서 K조선 ETF 를 소개해드렸는데, 최근까지 조선주 관련 ETF 가 좋은 성과를 보이고 있습니다. 방산주, 방산 관련 ETF 또한 조선 업종이 일부 포함되어 있기 때문에 향후 성과 또한 긍정적일 것으로 판단됩니다.

   다만, SHLD ETF 의 경우, 국내 조선 3사가 포함되어 있지 않습니다. SHLD ETF 에는 국내 방산주가 일부 포함되어 있기 때문에 국내 방산주 상승 수혜가 어느 정도 적용될 것으로 기대하고 있습니다.

   지난 달 진행되어 온 미국 기술주 조정이 실물 경기 침체에 따른 것이라는 의심과 고평가 논란으로 AI 관련 업종 비중을 줄였습니다만, 여전히 AI 관련 업종 투자가 진행되고 있음을 밝힙니다. 

 

   수적(Quantity) 기준으로 미국 해군 함정이 중국 해군 함정보다 적다는 보도가 처음 나왔을 때, 대부분의 사람들은 질적(Quality) 기준으로 미 해군 함정이 뛰어나며, 작전 수행 능력이 우수하다고 안심했습니다.

   하지만, 시간이 지나면서 중국 해군 함정 수가 빠르게 증가하고 있으며, 기술 및 숙련도 또한 높아지고 있음이 확인되면서 미국이 긴장하고 있습니다.

   미국 해군의 프로젝트 33(Project 33) 은 2027년까지 전쟁에 대비하기 위한 방안 등을 정리한 것으로 사실상 중국의 대만 침공 가능성에 대응한 것입니다. 문제는 수적 열세를 어떻게 극복할 것인지, 전시 상황에서 높은 생산성과 생산량 확대를 어떻게 보장할 것인지가 관건입니다.

   미국이 제조업에 투자하는 이유 … 경제를 넘어 안보를 고려할 때, 제조업 부활은 필수입니다. 이제 투자도 글로벌 제조업에 주목해야 합니다. ⚙️

 

   전임 바이든 행정부가 막대한 지원금을 통해 미국 내 투자 유치를 이끌어냈던 것처럼 트럼프 행정부는 관세를 통해 미국 내 투자 유치를 이끌어내고 있습니다. 투자 유치 또한 전임과 유사합니다. 반도체, 자동차, 철강, 조선 등 핵심 제조업에 대한 투자를 요구하고 있으며, 기업들은 미국 시장을 잃지 않기 위한 투자 방향을 적극 모색하는 분위기입니다.

   특히, 조선 업종의 경우, 중국 조선업을 견제하면서, 한국과 일본의 조선 업계가 반사이익을 보게 될 것으로 예상합니다.

   코트라(KOTRA)는 '미국 해양 조선업 시장 및 정책 동향을 통해 본 우리 기업 진출 기회 보고서' 를 통해 국내 조선사가 미 정부 함정을 수주하게 될 것으로 예상했으며, MRO(유지 보수 및 관리) 수주 규모 또한 더 커질 것을 예상했습니다.

   반도체, 자동차 등에 관세를 부과한 것 또한 미국 내 생산을 요구하는 것으로 해석할 수 있습니다. 현대차그룹은 현재 세계 3위의 자동차 메이커이며, 미국 내 판매량 또한 5위권 전후를 보이고 있습니다. 현재까지는 국내 생산과 미국, 멕시코 등 생산 기지를 통해 북미 수출이 이루어지고 있으나 다른 메이커들과 비교할 때 관세 부과 영향을 크게 받을 것이라는 관측이 많습니다.

   다만, 반도체의 경우는 여전히 삼성전자, SK하이닉스 기술 경쟁력이 높고, D램의 경우는 삼성전자, SK하이닉스 양사 점유율이 60% 에 달해 관세 효과가 크지 않을 것이라는 분석도 나오고 있습니다.

   반도체, 자동차 등 산업별 관세는 4월 2일에 부과될 것이라고 밝혔으나, 국가별 관세에 해당하는 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세 부과는 3월 4일을 예고하면서 사실상 일부 산업 품목은 관세 부과 효과가 나타날 것으로 보입니다.

   다만, 이전처럼 국가 지도자 사이의 협상을 통해 관세 부과가 연기되거나 관세율 인하가 이루어질 가능성이 있습니다.

   올해 유럽, 북대서양조약기구(NATO, 이하 나토) 회원국들은 GDP 대비 2% 이상 국방비 지출을 예고했으며, 재무장 속도를 높이고 있습니다. 특히, 이들 국가들은 빠른 재무장을 위한 무기 수입과 더불어 자체 무장을 위한 방산 제조 공급망 투자를 높일 것으로 보이는데, 이 과정에서 제조 공급망 및 생산성 투자에 집중하게 될 것으로 보입니다.

   단기적으로는 국내 방산 업계의 수혜, 중장기적으로는 유럽 방산 업계에 수혜가 될 전망입니다.

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