2025년에도 '글로벌 방산주' 괜찮을까요?
토트인베스트먼트 글로벌 ETF 포트폴리오에서 글로벌 방산주 ETF 투자는 한동안 더 이어질 전망입니다.

토트인베스트먼트는 미국 ETF 포트폴리오에 (SHLD)Global X Defense Tech ETF 를 제안해왔습니다. 지난 1년 동안, SHLD ETF는 약 35% 의 수익률을 거두었습니다.

   각 방산 기업이 소재한 국가의 정부가 최대 고객일 가능성이 높으며, 정부의 방위비 규모, 증가율이 방산 기업의 매출, 이익을 좌우하게 됩니다. 또, 국방 정책에 따라 차이가 발생하는데, 자국 내에서 무기 체계를 개발하거나, 자주 국방에 대한 관심이 높은 나라의 방산 기업의 수익성이 높습니다.

   이러한 점을 고려할 때, 상대적으로 미국의 방위 산업체의 수익성이 가장 높을 가능성이 높으며, 한국의 방위 산업체 또한 수익성이 높을 것으로 예상합니다.

   방산업의 수익 구조상 경기 변동에 민감하지 않으며, 정부의 재정 지출에 따라 달라질 수 있다는 점에서 경기방어 업종으로 분류할 수 있습니다. 또, 최근 지정학적 리스크, 경제안보 리스크가 높아진 국면에서 투자 위험을 분산할 수 있는 업종으로 평가합니다.

   트럼프 당선인은 물론, EU 내에서도 나토 회원국의 방위비 투자의 필요성이 제기되고 있습니다. 현재, 나토 회원국들의 방위비 지출 목표치는 GDP 대비 2% 로 이를 충족하는 나라는 32개국 중 23개국에 해당합니다. 트럼프 당선인은 이전부터 GDP 대비 3% 를 요구해왔으며, 최근에는 5% 로 상향할 것을 요구했습니다.

   이에 미국을 비롯한 주요국 방위비 증액이 예상되며, 방산 기업의 매출 또한 크게 높아질 것으로 전망됩니다.

전 세계 주요국 국방비는 매년 3.5% 이상 증가할 것으로 추산되며, 2027년에는 3조 달러(한화 4,400조 원 상당)에 육박할 것으로 전망합니다.
↓ 글로벌 국방비 지출 전망(source; SIPRI)

   미국은 중국이 2027년 2월에 대만을 침공할 것으로 전망하고 있으며, 유사시에 적극 대비하고 있습니다. 미국은 대만을 방어하고, 중국의 공격을 무력화하기 위한 군사 시설을 확충하고 있습니다.

   눈에 띄는 군사 장비로 무인 무기체계, 드론에 주목합니다. 미국은 드론을 활용하여 장거리 타격을 구상하고 있으며, 공격용 드론과 공중급유 및 정찰 감시를 위한 무인기 체계를 도입하고 있습니다.

   무인 무기 체계는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 이후, 연 10% 이상 고성장하고 있으며, 무기 체계 가운데 가장 성장성이 높을 것으로 전망합니다.

국내 방산업체는 2022-23년 사이에 매출 증가율 39% 를 기록하면서, 러시아(40%)에 이어 두 번째로 높은 매출 성장성을 보였습니다.

   토트인베스트먼트는 지난 1년 이상 해당 ETF 를 토트 EMP(ETF Model Portfolio) 를 통하여 추천해왔으며, 현 시점까지 주요 방산 ETF 로 평가, 모니터링하고 있습니다.

   미국 비영리 싱크탱크인 미국 외교협회가 발행하는 「Foreign Affairs」 에 <Why South Korea Should Go Nuclear> : <한국이 핵무기를 보유해야 하는 이유> 라는 기사가 기고되었습니다.

   최근, 한국의 핵무기 보유에 대한 찬성 여론이 증가하고 있으며, 트럼프 신 행정부 출범으로 미국의 '고립주의 외교' 를 우려하여 자체 핵무장 여론이 늘어난 것으로 보입니다. 이러한 여론의 변화는 오늘날 국제 정세 흐름을 보여주는 사례로 평가하며, 이에 토트 뉴스프레소를 통해 해당 기사 내용을 기반으로 가능성과 효용성을 알아보고자 합니다.

   샤를 드골 프랑스 전 대통령과 존 F. 케네디 미국 전 대통령과의 유명한 일화를 소개합니다. 미국은 핵개발에 착수한 프랑스를 저지하기 위해 '핵우산' 을 약속했고, 이를 들은 드골은 미국 특사에게 묵직한 질문을 던졌습니다.

   "미국은 파리를 보호하기 위해 뉴욕을 포기할 수 있습니까?"

   즉, 소련이 프랑스 파리를 향해 핵무기를 사용하게 될 때, 뉴욕이 핵 공격을 받더라도 소련을 향해 핵무기를 사용할 수 있느냐는 것이었습니다.

   프랑스가 핵실험에 성공한 후, 이듬해 드골과 케네디가 만난 자리에서 드골은 다시 한 번 물었습니다.

   "미국은 파리를 보호하기 위해 뉴욕을 희생할 수 있습니까?", 그리고 "어느 나라든 다른 나라를 도울 수 있어도 운명을 함께하지는 않습니다." 고 말했습니다.

   이제 우리 스스로에게 물을 때입니다.

   "미국은 서울을 보호하기 위해 시애틀을 희생할 수 있을까요?"

   동북아시아 국가 중 북한, 중국, 러시아는 사실상 핵무기를 보유한 국가로 분류되고 있으나, 한국과 일본은 핵무기를 보유하지 않은 국가입니다. 핵무기는 핵무기로만 대응 가능하다는 점을 고려할 때, 합리적이지 못하다는 견해가 나옵니다.

   특히, 한국과 일본은 자유 민주주의 진영으로 분류되고, 이에 대항하는 진영으로 분류되는 북한, 중국, 러시아가 핵무기를 보유하면서 비대칭적 상황에 처해있다는 분석도 나옵니다.

   한국은 1979년에 로켓, 탄도 미사일, 순항 미사일 등 개발을 놓고, 미국과 미사일 사거리 지침을 작성하였습니다. 이후, 2021년 5월에 문재인 정부와 조 바이든 행정부에서 한미 미사일 지침 완전 해제가 이루어졌습니다.

   이후, 한국은 사거리 1,000km 이상의 중거리탄도미사일(IRBM)을 개발, 일부 실전 배치하였고, 잠수함발사탄도미사일(SLBM)을 실전 배치하고 있습니다. 이미 핵무기 탑재가 가능한 무기 체계 플랫폼을 확보했다는 분석이 나옵니다. 현재는 극초음속 미사일이 개발되고 있습니다.

   한국은 국방과학연구소(ADD)와 국내 방산업체를 중심으로 장거리 투사 무기 체계를 개발, 확보하고 있으며 사실상 핵무기 플랫폼을 갖춘 것으로 평가합니다.